Mittwoch, M. Mai 1987

Frankfurter Handelsblatt.

Wiedergabe nnd drahtliche Verbreitung der Artikel mit * und der Privatd epeseben nur mit genauer Quellenangabe »FrkL Ztg.“ gestattet

* BmmMoiisoMimg ösi Kruge.

Ein neuer Gewerkschaft-Bewertungsstreit bei Helene-Amalie.

Die letzttägigen Meldungen über scharfe Auseinander­setzungen mit der Minderheit von Ver. Helene und Amalie und die uns darübe” weiter zugehenden Unterlagen lassen erkennen, daß die A k t. - G e s. Fried. Krupp, nachdem sie bisher hauptsächlich in ihren Eisen betrieben die Um­lagerung und Rationalisierung herbeizuführen trachtete, nun­mehr auch wichtige Teile ihres Steinkohlenberg­werksbesitzes schärfer zusammen fassen will. Ob das auch für die ältesten Besitzstücke, die Zechen Hannover und Hannibal gilt, ob dafür die in Interessen­gemeinschaft stehende Gew. Ver. Konstantin (das größte Ob­jekt) überhaupt in Betracht kommt, und wieweit die bisher mit den Ver. Stahlwerken hälftig kontrollierte Gewerkschaft Emscher-Lippe, das steht z. T. noch dahin. Zunächst soll die seit einigen Jahren zu 911 Tausendstel der Firma Krupp gehörige G e w. V e r. Helene & Amalie in Essen verschmolzen werden mit der Krupp allein gehörigen Zeche Ver. Sälzer und Neuack, die erst vor ganzkurzer Zeit rechtlich verselbständigt wurde — sei es für die Zwecke dieser Bergwerkskonsolidation, sei es im Hinblick auf spätere Finanzierungsaufgaben. Die Abmachungen, welche die Ge­werkschaft Sälzer-Neuack, ferner, wie wir vernehmen, die Gew. Emscher-Lippe und die gestern zum Liquidations­beschluß gebrachte Gew. Helene-Amalie schließen, sieht die Bildung einer völlig neuen Gewerkschaft vor, in welcher Helene-Amalie und Sälzer-Neuack ihr Ver­mögen vereinigen, so daß zunächst formell die erstere mit 80 Kuxen, letztere mit 20 Kuxen beteiligt sein sollen. Diese neue

Gewerkschaft Essen

übernimmt die beiden Bergwerke per 1. 1. 1927 und ebenso rück­wirkend den Betrieb, vorbehaltlich der Ansprüche, die nach dem Interessengemeinschaftsvertrag zwischen der Akt.-Ges. Krupp und der Gew. Helene - Amalie, deren Gewerken zustehenden, bis 31. 12. 1926 erzielten Reingewinn. Auf die schwebenden und noch zu gewärtigenden Prozesse von gegenwärtigen und früheren Um­tauschgewerken von Helene-Amalie wird in dem Abkommen for­mell nicht Bezug genommen. Aber dieses sieht vor. daß Helene- Amalie" von ihren 80 Kuxen der Gewerkschaft Essen 8 Kuxe an Emscher-Lippe und 72 an Sälzer-Neuack überträgt gegen einen Kaufpreis von „27 Mill. Mark" bzw. 3 Mill. Mark“. Valuta 1. 1. 1927. Diese Vorkehrung soll wohl die Auseinandersetzungen mit der Minderheit bei Helene-Amalie erleichtern bzw. sicherstellen. Denn die Absicht der Akt.-Ges. Krupp ist, den Gewerken ohne Inne­haltung des Sperr iahres ihren Anteil am Liouidations- erlös zu verschaffen in der Weise, daß sie das in den Drahtmel­dungen erwähnte Angebot von (RM 30 000 je Kux plus Zinsen ab 1. 1. 27 durch Sälzer-Neuack abgeben läßt: Kosten zu Lasten von Gew. Essen. An dieses Angebot halten sich Krupp bis 1. 8. 1927. Sälzer-Neuack und Emscher-Lippe nur bis 31. 5. 1927 gebunden. In 14 Tagen also soll die Annahme des Angebots durch die freien Gewerken von Helene-Amalie zu notariellem Protokoll erklärt werden. Das scheint uns weitaus zu knapp bemessen.

Der Vorsitzende des ..Aufsichtsrats“ von Helene und Amalie. Bergassessor Krawehl. hat, wie wir noch nachtragen, aus­drücklich erklärt, daß er als Vorsitzender des paritätisch zusammengesetzte en A.-R. in dieser delikaten Ange­legenheit keine Entscheidung habe fällen wollen und auch kein Votum der Verwaltung vorlege. Er bezeichnete n. a. aber die in der Oeffentlichkeit verbreiteten Rechnung über die Schädigung derjenigen Gewerken, die seinerzeit Kuxe in Sproz. Krupp-Obligationen umgetauscht hatten, als „nur in wenigen Fällen zutreffend“, da „ein großer Teil der Obligationen“ seinerzeit weiter­verkauft worden sei. Die Opposition der freien Gewerken richtete sich in der Hauptsache gegen den als zu niedrig bezeich­neten LTebernahmepreis. Bei einer derart vorsichtigen Stellung­nahme der Verwaltung fand sich naturgemäß die Minderheit nur ermutigt, eine Erhöhung des Kruppschen Angebots von (RjC. 30 000 zu fordern. Sie soll behaupten, daß die Offerte an­geblich 70 pCt. des inneren Wertes der Gewerkschaft" nicht be­rücksichtige, daß man als Mindestpreis (RM 55 000 verlangen müsse, daß technische Verbesserungen zum großen Teil aus laufen­den Mitteln vorgenommen wurden (wie das aber viel auf soliden Bergwerken gehandhabt werden muß) : sie nannte den Grundbesitz von Helene-Amalie (181 ha bei 540 Arbeiter- und Beamtenhäusern) sehr wertvoll, und hat damit insofern vielleicht recht, als an­scheinend auch über Tage die betrieblichen,Interessen der Akt- Ges. Krupp und des Bergwerks Helene-Amalie eng ineinan­der greifen. Denn der in 1921 auf 40 Jahre (!) geschlossene Interessengemeinschaftvertrag bezeichnet selber die „ober- und unterirdische Nachbarschaft“ in Eigentum und Anlagen als einen zn beiderseitigem Vorteil auszunützenden Umstand.

Um Geldwerte an sich geht der Kampf zwischen der Minder­heit und Krupp schon lange, und zwar als eine Folge der Mark­entwertung und eben jenes Interessen - Gemeinschafts­vertrages. In diesem war die Jahresausbeute für jeden Kux auf M 2750 angesetzt. Genehmigt wurde der I.-G.-Vertrag am 19. Fehr. 1921. Nach der Goldmark-Tabelle der Aufwertungs- Gesetzgebung ergäben sich 199 TM für 1 GM. : nach dem Dollarkurs vom 19. Febr. 1921 etwa 183 Papiermark für 1 GM.. Auf solcher Basis wäre namentlich für ein Haus wie Krupp, die Realisierung der 88 5 und 6 des I.-G.-Vertrags. die die Aus­beute behandeln, eine ethische, für die Gewerken natürlich eine materielle Unmöglichkeit. Die Akt.-Ges. Krupp verstand sich daher schon zu provisorischen Abschlagszahlungen von (RM 500 im Jahr. Die endgültige Entscheidung sollte das Prozeßverfahren bringen, das nun unter Umständen durch die Fusionstransaktionen abgebogen wird. Ein zweiter Rechtsstreit wurde von solchen Gewerken an gekündigt, die im Verfolge des 8 6 des I.-G.-Vertrags den Umtausch von Kuxen in Krupp- oder sonstigen Obligationen, oder aber in bar (M. 125 000) vorgenommen hatten und nun noch hier im Aufwertungsstreit mit der Vertragskontrahentin der Akt.-Ges. Krupp stehen.

In der als außerordentlich lebhaft bezeichneten Aussprache vom 17. Mai wies nach den weiter vorliegenden Meldungen der Vertreter von Krupp es zurück, daß das Vorgehen der Firma gegen Treu und Glauben und gegen die guten Sitten ver­stoße. Die von den Gewerken aufgestellte Forderung sei eine Ueberfcrderung. Der von Krupp angebotene Uebernahmepreis von {RM 30 000 sei angemessen, u. a. aus folgender Lieberlegung: Vor dem Kriege seien kursmäßig auf einen Bismarck-Kux 3.2 Helene-Kuxe entfallen. Bei dem kürzlichen Umtausch von Graf Bismarck- in Erdöl-Aktien seien (RM 46 000 für den Bismarck- Kux zugrunde gelegt worden. Nach dieser Rechnung sei der von Krupp gebotene Preis „mehr als ausreichend“.

Der Gewinn einer zuverlässigen Analogie aus Börsen- und Umtauschkursen ist jetzt in dem Maße erschwert, in dem die Verschmelzungsära unter den freien, reinen Koh­lengewerkschaften an der Ruhr und Lippe fast ganz aufgeräumt hat. Selbst Constantin ist nicht mehr zu den freien Gewerkschaften zu rechnen. König Ludwig, mit einem rechnerischen Kapitalkonto von (RM 25 Mill, und Beteiligungen von 1.90 Mill, t Kohle und 0.63 Mill, t Koks, .wurden jüngst in Düsseldorf-Essen mit etwa (RM 44 000 bewertet (Ende Dez. 1926: 42 000). Selbst Ewald (mit Ewald-Fortsetzung, mit Blankenburg usw.) wurde bei einer Beteiligung von 3.37 Mill, t Kohle und 0.55 Mill, t Koks zuletzt nur mit etwa (.UM. 66 00O genannt (Ende 1927: 60000; 1913 : 41 000). Ausbeutever­gleiche existieren kaum, teils weil Ausschüttungen aus Zu­falls- und Depressions-Gründen unterblieben, teils weil Sonder­zahlungen erfolgten. Helene und Amalie selber zahlte 1913 Mark 1300 Ausbeute, 1924, 1925 und 1926 die provisorischen {UM 500 auf Grund des Vertrages; der Kux wird schon lange nicht mehr notiert. Die Svndikatsbeteiligung besteht zus. aus 1.32 Mill, t Kohle, 0.39 Mill, t Koks und 0.7 Mill, t Briketts.

Von außen ist nach alledem der Wert von Helene-Amalie schwer abzuschätzen. Aber häufig ist es doch so, daß gerade die Spitzen-Kuxe, in diesem Falle 89, von besonderer Wich­tigkeit für den Majoritätsinteressenten sind, erst recht bei Plänen für völlige Betriebszusammenfassung, also bei Be­freiung von der letzten Verantwortung für das Eigentum Dritter. Es scheint daher vielleicht als die weiseste Lösung, die durch intensive Gutachterarbeit zweifellos schnell zu fördernden Obligations-Aufwertungs - und Aus­beuteprozesse zunächst einmal vor den ordentlichen Gerichten auszutragen. Das Resultat dieser Rechts­streite würde, wenn auch keine zwingende Grundlage, so doch weitere Elemente für die Beurteilung des Zeitwertes von Helene-Amalie liefern, gegebenenfalls auch Unterlagen für einen Vergleich nach objektiver Prüfung.

Man vermag nicht einzusehen, warum die Akt.-Ges. Krupp schon vorher und gerade mit der in unklaren Rechtsverhält­nissen zu ihr stehenden Helene-Amalie den Konzentrations­prozeß einleiten will: sieht doch schon der I.-G.-Vertrag von 1921 die vollständige Führung der Grubenge­schäfte durch Krupp vor. Wenn die Akt-Ges. trotz dieser Lage jetzt die Verschmelzung herbeiführen zu müssen glaubt, so ist durchaus dem aus Holland herbeigekommenen Gewerken beizustimmen, der (gleich anderen) an die Firma Krupp in dem Sinne appellierte, daß sie durch ein Entgegen­kommen gegenüber den freien Gewerken ihren Ruf als groß­zügiges Unternehmen rechtfertigen möge. Notlage und Zeiten­wandel haben zwar schon vielerorts und selbst in Essen ein Heraustreten aus der einstigen Selbstsicherheit und Reserve veranlaßt, aber bisher doch nur selten in Fällen, wo mit Minderheiten abzurechnen war. Im Falle Helene-Amalie hat nun die Opposition einen Gewerkenausschuß gebil­det, mit bisher 54 angeschlossenen Kuxen. Er will im Sinne sowohl der Umtausch - Obligationäre wie der Aus­beute berechtigten, wie nunmehr des Widerstandes gegen einen Auskaufspreis von RI M 30 000 den Kampf vor den Gerichten weiterführen. Im übrigen: auch hier wieder eine Interessengemeinschaft, die, ge-

Abendblatt der Frankfurter Zeitung

schlossen auf Jahrzehnte, nur wenige Jahre gehalten und dann durch etwas Neues abgelöst wird; die Inflation und Deflation als Organisationsfermente von stärkster Kraft.

* Geringer Devisenabflufi bei der Eeichsbank. Die Entlastung der Reichsbank war diesmal verhältnismäßig ge­ring; die Ausleihungen gingen um insgesamt (RM 36.8 auf 1921.6 zurück, dabei die Wecnsel um (RM. 25.9 auf 1905.4 Mill, und die Lombardforderungen um (RM 10.9 auf 16.2 Mill. Man wird in dieser gegenüber der gleichen Zeit des Vor­monats schwachen Entlastung kaum schon eine Auswirkung der Börsenkrise erblicken können, wenn man in Betracht zieht, daß der Ausweis der gleichen Woche des Vorjahres sogar eine Zunahme der Ausleihungen brachte. Der Devisenabfluß war per Saldo gering, trotzdem die Stei­gerung der Wechselkurse zeitweilig ziemlich stark war. An Gold- und Deckungsdevisen zus. flössen 21.5 Mill. ab. und zwar verminderte sich der Bestand an Devisen um (RM 20.8 auf 106.5 Mill., der Goldbestand um (RM 0.6 auf 1849.1 Mill. Treffen bisherige Meldungen zu, dann vollzogen sich in der neuen Woche stärkere Gold abgaben nach England von etwa {RM 10 Mill. In der zweiten Maiwoche des Vorjahres betrug der Devisenabfluß {RM 75 Mill. Die sonst. Aktiven, nach Abzug des Bestandes an Rentenbankscheinen, erhöhten sich geringfügig um 4 auf 422 Mill. Der Bestand an Renten­bankscheinen stieg um 20 auf 86.3 Mill., der an Noten anderer Banken um 1.3 auf 17.2 Mill, und der an Scheidemünzen um 4.6 auf 106.6 Mill. Der Effektenbestand blieb nahezu unver­ändert. Andererseits hatten die Barrückflüsse durch­aus normalen Umfang; an Noten und Scheinen strömten insgesamt 172.3 Mill, zurück, dabei nahm der Umlauf an Noten um 152.3 auf 3351.7 Mill, und der an Rentenbank­scheinen um 20 auf 1014.1 Mill. ab. Die fremden Gelder stiegen gleichzeitig um 53.1 auf 625.1 Mill. Die sonst. Passiva erhöhten sich um 69 7 auf 258.4 Mill., nachdem die Veränderungen eine Zeitlang unbedeutend waren. Eine Erklärung wird nicht gegeben.

GeHumlaufi)

(in Mill. M)

15. 5. 1926

8tand 1 Vorwoche

15. 4. 1927

Stand 1 Vorwoche

14. 5. 1927 Stand ,Vorwoche

Notenumlauf..........

2783

- 158

3401

- 59

3352

— 152

Rentenbankscheine....

1133

+ 2

1019

- 23

1044

- 20

zus.....

3916

- 156

4420

- 82

4366

— 172

Giroguthaben..........

672

+ 50

640

- 63

625

+ 53

zus.....

4588

- 106

5060

- 145

5091

+ 119

GoM- nnd Devisen ■

Bewegung.

Gold plus Deckungs-

devisen..............

1764

- 75

2013

— 30

1955

— 22

Sonst Akt.2) ..........

373

- 37

440

- 8

422

+ 4

Kreditansprecho.

Ausleihungen 3)........

1257

+ 30

1838

- ICO

1922

- 37

Rediskontierungen ....

149

- 50

—

—

——

Beweg, d. priv. Änspr...

- 20

—

- 100

—

- 37

!) Ohne Münzen und private Banknoten. — -) Ohne Bestand an Bentenbankscheinen; dieses Konto enthält freie Devisenbestände neben sonstigen Posten. — 3) Ohne Rentenbankdarlehen.

Die Decku (i. Vorjahr 50 die durch C (62.5) pCt. ai

Aktiva(ieeORM) Nicht begebene Anteile Goldbestand........

davon:

Goldkassenbestand Golddep.(nnbclastet b.ansLNotenbink.

Decknngsfähige Devis. Wechsel und Schecks Scheidemünzen .... Noten anderer Banken Lombardforderungen

3g der Noten

7) pCt. in der rold und dec if 58.3 (63.4) p

15. Mal 1926 (je

177 212 env.

1491611+ 98

1231 206 + 49

260435 + 49

272288 - 75 38» 1248932+ 29143

96 169+ 1504

28 054 + 8225 9341+ 2563

89022 uv.

797 267 - 38 420

122788 MV

177 212 nnv.

33 952 MV.

43133 nnv

160000 MV.

9 1KR1R9

lurch Gold alle Vorwoche auf cungsfähige D< Oi.

14. April. 1927

veils gegen Vcrw

177 212 nnv.

1850 764- 574

1749 876 - 574

101388 nnv.

162 669 - 39738

1785 008- 138 936

10 ) 242- .514 18 980+ 5782 63 253 + 38 4(2 «9 Mn

in stieg von 52.8 55.2 (53.6) pCt., svisen von 56.4

14. Mal 1927

ziehe)

177 212 nnv.

1849146 — 632

1747 897 - 632

101249 mv.

106172 — 20 833

1 905 426 — 25 935

106 563 + 4 643

17 207 + 1310

16 209 — 10 910

Sonstige Aktive«.... Passiva.

Kapital a) begeben .. bjnicht begeb.

Reserve a) gesetzt... blSpez-'Res.f.DIv. c) Sonstige......

Notenumlauf ......

029 670 +

122 788

177 212

83 952

43133

160000

1400 833 —

639 640 -

189 222 +

9392

nnv.

unv. nnv. unv unv.

58905 63188 6872

507 856

122 788

177 212

38 510

44 883

160 000

8 361 699

-t- 22 883

nnv. nnv. unv. nnv.

unv.

— 152 268

Tägl.lälLVerblndlicbk.

Sonstige Passiva....

671655 4*

218033 4-

49568

86326

625 136

258 423

4- 63122

4- 69 681

Redlskontierangen ..

149120-

49500

— —

—

——

* Langsames Anziehen der Großhandelspreise. Nach dem soeben veröffentlichten Index des Statistischen Reichsamts für Mitte Mai haben einige wichtige Nahrungs­mittel, aber auch industrielle Rohstoffe und Fertigwaren in den letzten Wochen eine Preiserhöhung zu verzeich­nen. Während im Gegensatz dazu saisongemäß für Kohle (Sommerpreise) und Thomasmehl die Preise sanken, stiegen Hafer und Weizen, saisongemäß Vieh, ferner Textilrohstoife, Häute und Leder sowie einige Baustoffe, um nur einige be­sonders wichtige Waren zu nennen. Infolgedessen naben auch die Gruppenindices sowohl der Produktions­mittel wie der Konsumgüter (vergl. z. B. Baum­wolle!) eine Erhöhung erfahren, wobei die Konsumgüter wesentlich rascher anzogen, wohl weil deren Preise be­weglicher sind, also auf Schwankungen der Weltmärkte (z. T. auch auf valutarische Bewegungen) rascher reagieren als die Produktionsgüter. Daß deren Preise weniger stark gestiegen sind, erklärt sich z. T. wohl daraus, da(a einer Reihe von Preiserhöhungen (z. B. Metalle) bei anderen Stoffen Preis­ermäßigungen (z. B. Fette und Oele) gegenüberstehen, die sich in der Durchschnittszahl des Index teilweise ausgleichen müssen.

IT. I»4 Fertigwaren

1913 - 100

I. Agrar, siofle

HI. lad. Rohstoffe n. Halb.

waren

Produkt. Mittel

IL Kolonial, waren

KXB"I rns.

guter |__

Monatsdurchschn

Dezember 1926

143.7

128.4

128.4

129.7

129.3

151.7

142.3

Januar

1927

140.3

129.3

128.8

150.9

141.6

Februar

M

139.1

128.0

129.3

129.1

1510

141.6

März

99

136.0

127.7

130.3

128.8

152.0

142.0

6. April

1927

135.9

125.9

1300

1289

152-6

1424

13. „

yp

135-8

126.8

129.5

129.8'

129.0

1534

1429

20. »

1349

127.1

129.0

154.0

1433

27. „

—

134.6

126.8

130.1

129.0

154.3

143.4

4. Mai

—

1378

126.1

130-7

1991

154.6

143.6

11. .

99

138.9

127.4

131.0

129.2

15S.2

144.0

V.

Gesamt. Index

137.1 135-9 135.6 isse

134.9 134.8

134.7

134.8 1861 1363

* Hessen - Nassauische Höchst a. M. LL Bericht hat

Gasgesellschaft A.-G.»

die in den ersten Jahres­

monaten 1926 eingetrc.ene Zunahme der Gasabgabe nicht an­gehalten, erst gegen Jahresende habe sich eine Erholung be­merkbar gemacht. Die Gasfernversorgung wurde ausgedehnt auf Friedrichsdorf und Königstein, sowie auf vier Gemeinden. Die Gasabgabe in den beiden Werken Höchst und Sal­münster war in 1926 8.13 (i. V. 7.93) Mill, cbm oder 2.6 pCt. mehr. Der Markt für die Nebenerzeugnisse Koks und Teer habe günstig gelegen. Von der bis Anfang 1927 stärker her­vortretenden Besserung der wirtschaftlichen Lage erhofft die Verwaltung eine Steigerung des Gasverbrauchs. Die Divi­dende wird von 5 auf 5^ pCt. erhöht Veränderungen in der Abrechnung, wie die starke Steigerung der Betriebs­kosten findet im Berichte keine ausreichende Erklärung, man scheint die vorher vorweg abgebuchten Fabrikationskosten jetzt auszuweisen.

Bilanz

1.1.

31 12.

8t. 12.

31. 12.

Ertragsrechn.

31. 12.

31. 12

31. 12.

in Mill. RM

1924

1924

1925

1926

in 1000 EM

1924

1925

1936

Aktien - Kap.

3-84

3.84

5.12

5.12

Vortrag.....

_

15

14

Kreditoren • •

0-32

0.23

0147

0.31

Div. Einnahm.

729

838

1829

Reserve ••••

—

0.01

002

—

Aufw.-Hyp.--

—

—

0.07

0.07

Stromab g.

in Mill, cbm

?

7-93

8.14

Grundstück©

0.58

0.58

1

0-60

0.60

Fabrikanlag. Hanptrohr-

1.69

Betriebsausg.

leitung

Gasmesser ••

1.29

>319

3.35

4.11

u. Unterhai-

0.20

)

tungskosten

201

258

792

sonst Anlag.

0.16

0.23

0.39

046

Verwaltgskost.

—

—

248

Vorräte -

0.06

0.08

0.13

0.11

Vertragsabg.

191

274

Kassa.Eflekt,

u. Steuern ••

193

Bankguth.

Debitoren • •

0.07

0-10

005

0.17

0.07

0-28

0.37

014

Soz. Last etc.

Abschreibung.

129

157

49

193

Anss. Kap.-

Einz.......

Rein ge w.»- Soziale Fonds

207

245

287

_

0.96

4

4

——

Auf w.- Ausgl.

—

—

0.07

0.06

Tantieme» • ••

Reserve ••••

Dividende ••

4

10 173 41/,

7

12

207

5

?

15

255 5V«

Bilanzsumm.

4-16

4.30

5-84

5-85

Vortrag» ••••♦

15

14

17

Die Bilanz zeigt eine leichte Verminderung der Kredi­toren; die Gaswerke, Rohrnetze und Gasmesser weisen eine Erhöhung um {RM 763 000 auf. Im Zusammenhang mit dem Eingang von i. V. noch ausstehenden {RM 960 000 Einzahlung auf die letzten {RM 1.28 Mill. Aktien von 1925 sind die flüssigen Mittel besonders durch (RM 300 000 Bankgut­haben erhöht, neben der Verminderung der Verpflichtun­gen. Niedrig ist noch immer die gesetzliche Rück­lage mit jetzt nur ca. {RM 38 000 als einzige freie Reserve bei {RM 5.12 Mill A.-K. (G.-V. 30. Mai).

* Maschinenfabrik Hartmann A.-G.. Offenbach a. M. Der Bericht für 1926 klagt über schlechte Preise. Der Umsatz wurde gegenüber dem Vorjahr gesteigert; Zahlen fehlen. Der nach {RM 38 880 (30 020) Abschreibungen verbleibende Reingewinn von {RM 31125 (26 769) wird, wie gemeldet, wiederum vorgetragen Seit der GoldumsteUung blieb die Gesellschaft ohne Dividende auf das seitdem unverändert

{RM 1 Million betragende A.-K. Neben {RM 105 704 (109 703) Hypothekenschulden betragen Gläubiger 374 199 (322 339),

darunter die Bankschuld 91 947; andererseits Schuldner 343 324 (282 607), Vorräte 374 386 (359 925). Grundstücke stehen un- veränd. mit 187 267, Gebäude mit 384 660 (392 520) und Maschi­nen und Anlagen mit 189 263 (198 093) zu Buch. Im neuen Jahre wurde das 1922 erworbene Zweigwerk Heilbronn „mit geringem Buchverlust“ — Zahlenangaben stehen noch aus — abgestoßen. In letzter Zeit hatte es sich unrentabel gestaltet, so daß die Gesellschaft durch den Verkauf entlastet sei. Ferner wurde eine Hypothek von {RM 300 000 zur Rück­zahlung der alten und zur Ablösung des Bankkredites aufgenonu men. Ueber die Aussichten lasse sich nichts sagen.

* Die Geschäftsberichte des Stuttgarter Ver­sicherungs-Konzerns. Den Geschäftsberichten ist zur Er­gänzung der Abschlußmitteilungen (vergl. II. Mgbl. vom 28. April) noch nachzutragen:

Beim Stuttgarter Verein und bei Stuttgart-Lübeck sei die Ent­wicklung des Neugeschäfts zögernd gewesen, was die Möglichkeit zu intensiven Bemühungen um Ersparnisse an Verwaltungskosten, umSäuberungderBestände und um die Wiederherstellung der alten Qualität der Außenorganisation ermöglicht habe. Die vor­zeitigen Abgänge seien zwar etwas geringer geworden, aber vom Normaldurchschnitt noch weit entfernt. Im Kampf gegen das Uebergreifen der öffentlichen Hand in der Versicherung seien z. Zt. Verständigungs versuche im Werke. Beim Stuttgarter Verein war die Gesamtprämieneinnahme (RM 30.56 Mill., davon aus U. und H. {RM 24.30 (21.19) Milk und aus der Sachvers. RIM 6.26 (5.62) Mill. Die Unfallvers, habe durch stark anschwellende Vermehrung der Auto- und Motorradunfälle eine empfindliche Schadenssteigerung erfahren, Feuer zeigte nach wie vor unbefriedigenden Schadenverlauf bei hohen Aufbaukosten, doch sei der Verlust auf etwa die Hälfte des Vorjahres zurückgegangen. In der Kraftfahrzeugvers, habe sich bei starker Minderung der Prämieneinnahmen der vorjährige Verlust von MM 79 000 in einen Gewinn von fast gleicher Höhe verwandelt. Die gesamte Sachvers. (außer Luftfahrzeug), die 1924 (RM 461000 Verlust, 1925 rd. (RM 260 000 Verlust ergab, zeigt 1926 einen Gewinn von (RM 143 000. Der Verlust im Luftrisiko habe die schlimmsten Be­fürchtungen übertroffen, in den letzten Monaten sei die Umgestaltung bestehender und die Gewinnung neuer Verträge zu verbesserten Bedingungen und Prämien in einem Umfange gelungen, daß nunmehr Flugzeugwerte in Höhe von über (RM 30 Milk bei der Gesellschaft gedeckt seien. Die Prämie für die ver­schiedenen Arten dieses Luftrisikos werde sich in 1927 auf annähernd (RM 4 (i. V. rd. L50) Milk belaufen. Der Gegenstand soll bekanntlich durch Einbeziehung der Kreditvers, erweitert werden. Näheres hierüber bringt der Bericht noch nicht. Es ergaben sich an Ge­wi n n in den Abteilungen Unfall (RM 165 000 (!. V. 185 000), Haft­pflicht (RM 1.14 Milk (644 000), Einbruchdiebstahl (RM 194 000 (127 000), Glas, Wasser und Gebäude (RM 56 000 (60 000), Kraftfahr­zeug (RM 74 000 (!. V. 79 000 Verlust). Mit Verlust schlossen ab Feuer (RM 182 000 (t V. 368 000 Verlust), Luftfahrzeug (RM 256 000 (i. V. (RM 789 Gewinn). Darnach brachte das gesamte Vers.-Geschäft (RM 1.20 Mill. Uebersohuß gegen (RM 569 000 Geberschuß in 1925. Bekanntlich steigt die Dividende von 8 auf 10 pCt. Die Bilanz zeigt (alles in (RM Milk): 1.09 (0.30) Prämienreserven, 8.44 (6-32) Prämienüberträge, 7.47 (5.27) Reserven für schwebende Vers.-Fälle, 0.79 (0.76) sonstige Reserven, 0.64 (0.07) Guthaben anderer Vers.-Ges. und 2.08 (1.37) sonstige Passiven, darunter 0.78 (—) Bankschuld, 0.41 Steuerrücklage, 0.52 (etwa wie L V.) sonstige Kreditoren usw. Dem Grundbesitz von 12.86 (12.20) steht ein Entwertungskonto von 3.81 (wie L V.) gegenüber. Vorhanden waren 2.73 (1.46) Hypotheken, 1.36 (—) Anleihen und Buchforderungen bei öffentlichen Körperschaften und deutschen Staaten, 6.82 (1.72) Wertpapiere (darunter u, a. 1.26 Kommunalpapiere, 2.98 Pfandbriefe, 0.90 Industrieobligationen und' 1.59 Aktien ohne nähere Erläuterung), 2.16 (2.84) Ausstände bei Vertretungen, 0.58 (0.44) bei Vers.-Ges., 1.94 (1.82) sonstige Guthaben (gesicherte kurzfristige Darlehen usw.) und 0.69 (0.46) Bankguthaben und Kassa. Die gebundenen Rücklagen waren Ende 1926 einschk der Neuzuweisungen 17.18 (L V. 12.07 neben damals 1.76 Aufwer­tungsstock), die freien Reserven 1.92 (1.46).

Bei der Stuttgart-Lüheck war das Neugeschäft (RM 131 (220) Milk, der Vers.-Bestand zu Jahresende (RM 391 (324) Mill.; inzwischen sei er bis Anfang Mai auf über (RM 425 Mill, gestiegen. Der Abgang war durch Tod (alles in (RM Mill.) 1.97 (1.47), durch Rückkauf 3.22 (0.16), durch Verfall erreichte er die noch sehr hohe Summe von 27.96 (34.34) durch Umwandlung 3.85 (3.73) und durch Nichtein­lösung 25.58 (42.42). Das zeigt zwar gewisse Besserungen, aber einen noch ganz anormalen Zustand. Ohne ärztliche Unter­suchung liefen 252.38 (214.27), mit solcher 138.94 (109.53), das zeigt ein erhebliches Ueberwiegen der ersteren, wobei man Ziffern darüber sehen möchte, wieviel von dem Abgang durch Verfall und Nicht­einlösung auf Vers, ebne ärztliche Untersuchung entfielen. Es be­trugen (wieder alles in RIM Mill.): die Prämien 19.47 (17), Kapital­ertrag 0.99 (0.42), Gewinne aus Kapitalanlagen 0.17 (0.003); der Auf­wertungsstock erhöhte sich von 11.47 auf 14.29 in der Hauptsache durch Wertzuwachs auf Grund des Gesetzes vom 16. Juli 1925. Zahlungen für Vers.-Fälle erforderten 2.08 (1.54), Rückvers.-Prämien 2.32 (2.26), Verwaltungskosten 6.05 (8.07). Der Einnahmeüberschuß ist 3.36 (2.69), die Dividende bekanntlich wieder 12 pCt. Aus der Bilanz: Grundbesitz 8.58 (8.13) — dagegen 2.54 (wie L V.) Entwertungskonto —, Hypotheken 2.45 (0.51), Anleihen usw. 1.89 (0.16), Wertpapiere 8.07 (1.98), Bankguthaben und Kassa 0.55 (1.02), Ausstände bei Vertretungen 1.92 (2.85), gestundete Prämien 6.26 (5.45), Guthaben bei Vers.-Ges. 0.51 (0.33), Forderungen solcher 0.21 (0.16). Unter den Wertpapieren waren u. a. 2.22 Gemeindepapiere, 3.86 Pfandbriefe und 1.14 sonstige Effekten ohne nähere Erläuterung. An Vorratsaktien besitzt die Gesellschaft noch (RM 20 758. Der Gewinn aus der Sterblichkeit war bei den Vers, ohne ärztliche Untersuchung 1.10 (0.56) gleich 51.20 (40.60) pCt. der Risikoprämie, bei denen mit ärztlicher Untersuchung 446 000 (190 000) gleich 48.5 (44.4) pCt. der Risikoprämie. Die gebundenen Reserven betrugen einschk Neuzuweisungen (RM 25.55 (14.53) Mill, neben dem Auf­wertungsstock von (RM 14.29 (11.35) Mill., die freien Reserven (RM 652000 (582 000).

Bei der Stuttgart-Berliner Vers.-A.-G., die bekanntlich 7% gegen vorjährige 5 pCt. Dividende verteilt, wird gesagt, die notorische Unterversicherung in Feuer scheine weiter zuzunehmen. In der Transportvers., die ein ganz ungünstiges Schadensjahr gehabt habe, habe der enorme Wettbewerb die Prämien unverständig ge­drückt. ErstmaJs erscheint in der Bilanz der Zugang durch Erwerb des Vermögens der Stuttgarter Mit- und Rückvers. - A. - G. Der Wert des von der „Deutschen Union“ übernom­menen Transportvers.-Bestand ist mit (RM 100 000 auf einmal abge­schrieben. Einzelangaben über die Gewinn- oder Verlustabschlüsse der einzelnen Branchen bringt der Bericht nicht. Die Prämienein­nahme war (alles in (RM Mül.): 7.16 (6.42), der Kapitalertrag 0.16 (0.19), in der Sachvers., in der U.- und H.-Vers. war die Prämie 1.06 (0.69). Die Schadenazahlnngen waren insgesamt 4.74 (4.34), davon für eigene Rechnung 2.39 (2.89). Abschreibungen beanspruchten 0.38 (0.10). Aus der Bilanz: Grundbesitz 1.93 (1.52) — andererseits 0.20 (wie L V.) Entwertungsreserve —, Hypotheken 0.54 (020), Staats- und Stadtanleihen 0.80 (0.36), Wertpapiere 0.21 (0.05), Außenstände bei Agenten 1.53 (1.44).